滔搏中期业绩透视：全域零售战略深化，高韧性进展应对行当新常态

我国运动鞋服产业正在经验一场深刻的“价值重构”。

一领域，花费者决策逻辑从“性价比”转向“心价比”，专门化、圈层化需求突发；另一领域，渠道格局重塑，线下门店从"销售场"向"感受场"转型，线上角逐从流量获取转向留存运作；此外，品牌角逐加剧，单一品牌难以吻合花费者多元化、场景化需求。这种结构性分化，迫使零售公司务必回答一个难题：怎样在不确认性中达成有质量的进展？

10月22日，国内最大的运动零售运作商滔搏（06110.HK）发布了截至2025年8月31日的中期业绩。汇报期内，公司营收123.0亿元，净利润7.9亿元，现金储备充裕，派息率保持产业高位；协作品牌数量超20个；顾客规模超8900万。那些数字背后，是滔搏向全域一站式运作实力的战略升维，也为产业给予了从"规模扩张"到"价值深耕"的关键样本。

全域零售：重构门店价值，“1+N”战略激活新动能

当下，花费者日益增加的个性化、场景化与感受化需求，正促进运动零售产业加速变革。在这一动向下，渠道战略的底层逻辑已发生根本性转变——从追求“规模扩张”转向"价值深耕"。于滔搏而言，这场变革的核心，是对“门店”价值的重新界定。门店不再只是销售终端，而是转型为驱动全域流量的“超级接口”。

在线下，滔搏遵循“优选+优化”策略，实施“一品一策”的门店调节。其目的是经过精细化运作，强化门店的多元价值，将门店打造成集品牌故事讲述、产品展示、专门咨询与社群行动连接于一体的核心场域。在线上，滔搏经过构建“1（线下门店）+N（线上多场景）”的多元运作形态，将线下门店从渠道终端升级为连接内涵电商、私域、本地生存及即时零售等多重线上场景的核心枢纽，达成线上与线下渠道的高效协同与价值延伸。

经过这套立体化的渠道组合拳，滔搏正将全域一体化运作的长处，持久转化为长期进展的核心角逐力。汇报期内，滔搏运作的抖音及微信视频号超800个，小程序店铺超3600家，即时零售入驻店铺超3700家。公司的零售线上业务销售额达成同比双位数增加。公司抖音系统销售额保持抖音系统运动户外榜第一，滔搏私域小程序蝉联腾讯微信热门小程序运动户外类排行榜首位。

扩容品牌协作生态，深化实力内核

从早期的渠道协作，到目前独家运作norda™、soar、Ciele及Norrøna等多个垂类细分品牌，滔搏正经过一场深刻的角色转型，重新界定品牌协作的价值边界。这不但是其应对行当细分与花费升级的策略挑选，也是实际上现长期进展的关键布局。

主力品牌协作层面，滔搏致力于与核心品牌伙伴构建长期、互信的战略协同关系，经过行当行动联动、花费洞察共享等深度协作形式，达成双方的资产互补与实力共振，以一同应对行当变动。与此与此同时，滔搏主动将其与顶尖品牌协作中积累的经验与方法论，应用于更广泛的零售场景革新。汇报期内，滔搏与阿迪达斯一同打造的Future of Style理念店等本土化革新样板，为年轻客群带来了更新鲜、更前沿的门店感受；滔搏与首要品牌协作伙伴一同主导、联合落地的多场NBA球星我国行的门店端行动，则将全球最前沿的篮球文化与沉浸式的NBA感受零距离传递给我国球迷，有效激活了线下花费场域。

在巩固主力品牌协作的与此同时，滔搏也主动拓展细分赛道。汇报期内，滔搏先后开启了与soar、Norrøna、Ciele等专门细分品牌的独家运作协作，持久扩容品牌“朋友圈”，卡位跑步与高端户外等高潜力行当。经过主导上述品牌的品牌战略定位、本地内涵传播、全域零售运作及社群文化培育等关键工作，滔搏为那些品牌给予“全链路办理方案”，其角色已发生根本性转变。目前，上述品牌曾经过开设线上官方旗舰店、举办线下快闪店及进驻优质买手店等多元化的形式与花费者见面，并经过参与大型赛事、开展圈层行动等举措，持久深化顾客连接、培育顾客的品牌心智。此外，滔搏还革新性的推出了跑步集合店品牌ektos，以“跑者共创”为理念，构建融合装备零售、社群行动与跑步文化传播的一站式系统，进一步强化在跑步细分领域的作用力。

深耕顾客价值，数智化赋能感受升级

滔搏财报表明，其92.9%的销售来自会员，复购会员贡献了60%的会员花费，高价值会员虽然数量占比仅为中单位数，却贡献了35%的会员销售额，且客单价是会员平均客单价的约6倍。这组数字揭示了滔搏“顾客价值深耕”的核心逻辑：经过深度运作将顾客资产有效转化为驱动进展的核心动力。

支撑这一战略的，是一套精细化的运作体系。据熟悉，滔搏首要围绕“需求匹配-场景渗透-感受价值”三大方向，深度挖掘并激活顾客价值。在顾客获取与维系层面，公司经过全域场景互动、趣味化营销与跨界协作持久招揽新顾客，并依托会员等级体系焕新、原创IP“滔小侠”与日常花费场景的深度融合，另有“99会员月”“年货节”等常态化行动，精耕存量顾客价值。在圈层关系构建领域，滔搏经过PINGU、BO BO theBALL等IP联名营销、NBA球星我国行门店行动另有多元化的线下社群感受，设立与年轻花费者的情感连接，在"运动+"场景中设立顾客的品牌认同与归属感。

此外，滔搏在数智化实力上的系统性投入，也在运作效率与顾客感受等层面持久引发实效。滔搏的数智化建设首要围绕全域一体化、智能化与全景化三大方向，打造“智慧零售生态圈”。具体来看，一领域，公司经过提升全域库存共享实力、深化会员价值挖掘及优化精准营销策略，进一步强化业务在不同场景下的联动效应；另一领域，公司借助智能补货系统、AI选品推荐工具及 AIGC内涵生成技术，对供应链流转、营销销售转化及运作决策拟定等核心环节的效能开展全面升级。此外，滔搏也在主动推进AI技术的自研与场景落地，从而逐步构建虚实融合、场景驱动、数字互通的“AI赋能生态”。

在运动零售产业转向“价值深耕”的背景下，滔搏的实践表明，将来的角逐将是系统性的角逐，当做零售商，不但需求有多层次、动态平衡的品牌组合，来吻合花费者多元化需求，更要有精细化的运作实力来达成价值深挖。展望将来，滔搏领域表示，将持久以前瞻性的战略布局与敏捷高效的实施力，主动拥抱行当变局，持久锻造公司的核心角逐力，打造穿越周期的可持久进展实力。

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